国内期货纯手招商(原创)

文 / A拉手李元芳
2019-05-23 评论 ()

国内期货纯手招商

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行情回忆:4月国内天然橡胶(11720, -380.00, -3.14%)期货全体呈现出震动跌落的走势,月末主力合约RU1909一度跌落至11250元/吨邻近,4月30日受海关总署关于进口天然橡胶guan税的影响,RU1909大幅上涨,单日涨幅达3.77%。

  微观环境:美国2019年一季度GDP增速体现超预期,一起工作商场以及通胀数据也呈现上升,不过消费数据略显疲软也使得商场忧虑美国经济亮眼体现能否延续。我国一季度GDP同比添加6.4%超越预期,全体来看我国经济运转积极因素逐渐增多,全年经济稳定健康发展获得了一个杰出的根底。

  供需联系:跟着5月初泰南产区开启割胶,国内外各天然橡胶主产区将基本完毕停割状态,后期天然橡胶供应将逐渐提高;下流轮胎终端商场需求添加缓慢以及企业库存量的上升将倒逼轮企主动调整其生产负荷,高开工的状况难以长时间继续,而国内车市正在逐渐企稳当中,后期天然橡胶需求难以呈现显着的添加;跟着2019年新一轮割胶的接连开启,在下流需求没有显着提高的状况下,后期库存仍存在上升的或许,库存压力依然存在。

  操作主张:估计后期天然橡胶主力合约RU1909将以偏空运转为主,短期内受进口guan税的影响或许呈现反弹。主张RU1909在11800-11900元/吨邻近逢高适量布局空单,止损位设在12100元/吨,止盈位设在11300元/吨。

  不确定风险:国内轿车商场超预期反弹、产区受天气等影响产出不及预期、主产国推出新的挺价方案、我国与美国经贸商量结果

  一、上月行情回忆

  4月国内天然橡胶期货全体呈现出震动跌落的走势,月末主力合约RU1909一度跌落至11250元/吨邻近,4月30日受海关总署关于进口天然橡胶guan税的影响,RU1909大幅上涨,单日涨幅达3.77%。到2019年4月30日,上期所天然橡胶主力合约RU1909日盘收于11700元/吨,较3月29日上涨135元/吨,涨幅为1.17%。

  :上期所天然橡胶RU1909合约近三个月走势

  :国内天然橡胶现货基准价

  数据来历:Wind,中信建投期货

  4月国内天然橡胶现货商场走势继续呈现分解,青岛保税区内天然橡胶现货价格震动走高,而山东区域天然橡胶现货价格在4月第一周呈现一定上扬后震动跌落;从均价来看,青岛保税区内天然橡胶现货4月均价较3月小幅上涨,而山东区域现货商场均价较3月呈现了较大幅度的跌落。到4月30日,云南国营标一胶价格为10600元/吨,近一个月均价为10911.36元/吨,较3月均价跌落438.64元/吨;泰国3#烟片胶价格为12400元/吨,近一个月均价为12747.73元/吨,较3月均价跌落385.61元/吨;越南3L胶价格为10850元/吨,近一个月均价为11061.36元/吨,较3月均价跌落336.26元/吨;青岛保税区泰国20#标胶价格为1500美元/吨,近一个月均价为1472.5美元/吨,较3月均价上涨11.79美元/吨;青岛保税区泰国20#复合标胶价格为1510美元/吨,近一个月均价为1481.14美元/吨,较3月均价上涨12.09美元/吨。

  二、价格影响因素剖析

  1.微观剖析

  1.1 美国一季度经济添加超预期体现,美联储会议纪要显现年内或许不再加息

  北京时间4月26日晚间,美国商务部数据显现,一季度美国GDP年化季环比初值为3.2%,大幅高于此前预期的2.3%和前值2.2%,创2018年三季度以来新高。从发布的数据来看,出口、库存以及地方政府出资的添加构成美国一季度GDP增速大幅反弹的主要提振力量;一季度美国出口大幅添加3.7%,州和地方政府出资增速2.4%,民间出资也有所添加,同期非农企业库存添加0.67%,为上一年第三季以来最大增幅,且为接连第三季库存添加。尽管增速超出预期,但仍有剖析指出美国一季度GDP增速的亮眼体现并不意味着美国经济前景的乐观,主要原因在于库存激增和贸易逆差大幅缩小这两个推动一季度GDP增速上升的重要因素都是不可继续的,而消费和固定出资均较2018年第四季度有所下降,PCE和资本开销仅添加1.1%,约占GDP添加的三分之一。北京时间4月29日,美国商务部发布了美国2月和3月的个人消费开销(PCE)数据。发布的数据显现,美国2月名义PCE(个人消费开销)物价指数环比添加0.1%,同比添加1.3%;3月的名义PCE物价指数环比添加0.2%,同比添加1.5%。作为美联储更喜爱的通胀目标,去除了食物和能源后的数据显现,美国2月中心PCE环比添加0.1%,同比添加1.7%;3月中心PCE环比相等,同比添加1.6%,同、环比双双低于预期,这也代表着3月的中心PCE物价指数同比涨幅为2018年1月以来的14个月最低。

  与3月一强一弱的体现不同,4月美国ADP工作以及新增非农工作数据双双大超预期,美国工作商场再度体现强势。北京时间5月1日晚间发布的数据显现,美国4月ADP工作人数添加27.5万人,创上一年7月以来新高,预期值为18万人,前值由12.9万人上修为15.1万人。据统计,2019年4月美国ADP工作人数变化高于90%的同月目标,历史上,4月美国ADP工作人数变化的最大值为27.5万人,呈现在2019年,最小值为3.2万人,呈现在2010年。两天后,美国4月新增非农工作人数相同大超商场预期。北京时间5月3日晚间,美国劳工部发布的数据显现,4月美国非农工作人口添加26.3万人,创3个月新高,预期为19万人;3月非农工作人口由19.6万人下修为18.9万人,2月由3.3万人上修为5.6万人。此外,美国4月失业率为3.6%,低于预期和前值3.8%,为1969年以来的新低。统计数据显现,2019年4月美国非农工作人口变化高于70%的同月目标,历史上,4月美国非农工作人口变化的最大值为29万人,呈现在2010年,最小值为11.5万人,呈现在2012年。

  在食物与能源价格上涨的推动下,3月美国CPI实现超预期反弹。4月10日,美国劳工部发布数据显现,美国3月CPI同比添加1.9%,高于预期值1.8%以及前值1.5%,完毕了为期4个月的接连下滑。在中心CPI方面,美国3月中心CPI同比添加2%,略低于预期值2.1%,较前值下滑0.1个百分点。分项数据显现,中心CPI的下滑主要受服装、轿车(含二手车及货车)价格下降的连累:其中,服装价格同比下降2.2%,环比下降1.9%,创1949年以来最大降幅。4月11日,美国劳工统计局发布的PPI数据显现,受能源价格大涨影响,美国3月PPI环比添加0.6%,超出商场预期并创5个月最大涨幅;3月中心PPI环比上涨0.3%,相同超出商场预期。同比数据方面,美国3月PPI同比添加2.2%,超越商场预期值和前值1.9%;3月中心PPI同比添加2.4%,与预期相符,但稍微不及前值2.5%,而且创下了上一年10月以来的最低增速。

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